国盛证券：维持李宁买入评级 22H1业绩优于预期
国盛证券发布研究报告称，国盛维持（02331）“买入”评级，证券预计2022-24年业绩为47.49/58.49/70.94亿元，维持基于行业高热度、李宁强劲的买入产品/品牌力及商品、零售与渠道策略，评级看好其增长。业于预公司披露2022H1业绩，绩优营收同比增长21.7%至124亿元，国盛毛利率同比下降5.9pct至50%，证券归母净利润同比增加11.6%至22亿元，维持净利率同比下降1.6pct至17.6%，李宁优于该行预期。买入
报告中称，评级截至H1末公司整体（含整体平台及仓库）存货周转在3.6个月，业于预渠道存货中6个月及以下新品占比在88%，同比提升5pcts，线下渠道折扣加深中单位数，整体在可控范围之内。6月以来该行判断终端流水同比双位数增长，下半年考虑到消费者运动参与度提升，假设后续疫情影响不再扩大化，该行预计全年公司营收增长高双位数，利润率预计持平。
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